1月23日，风电龙头明阳智能（601615.SH）发布重组预案，拟通过刊行股份及支付现款形态，收购中山德华芯片技巧有限公司（以下简称“德华芯片”）100%股权，并召募配套资金。

　　该公司股票当日复牌即一字涨停，总市值一度靠拢500亿元。

　　有关词，上交所当晚迅速向明阳智能下提问询函，围绕办法公司蚀本近况、有关来往合感性及股价异动等问题提倡问询。

　　据悉，办法公司德华芯片的骨子约束东谈主见超，同期担任明阳智能董事、副总裁，且为上市公司实控东谈主见传卫的至支属；此外，办法公司监事易菱娜也在明阳智能担任高等惩处东谈主员。

　　财务数据露出，德华芯片连年来事迹握续波动。2023年至2025年1—9月净利润分辨为215.55万元、-4257.50万元和-2022.62万元，处于微利与蚀本轮换气象。适度2025年三季度末，该公司总金钱为4.11亿元，总欠债为2.80亿元。

　　按照来往预案，德华芯片居品主要使用在光伏动力系统、卫星电源系统、特种动力系统等领域，但其客户逢迎度较高的目的特征可能影响目的事迹。

　　上交方位问询函中向明阳智能方面提倡三大问题：一是条目阐发办法公司盈利模式、行业地位及竞争优过失，核实其是否具备握续盈利材干，以及客户逢迎是否稳妥行业常规；二是需补充败露来往协同效应的具体体现，评释向有关方收购蚀本办法的必要性与合感性，并阐发财务投资者退出原因及是否存在对赌公约；三是针对停牌前（1月12日）公司股价涨停的十分领路，条目自查内幕信息知情东谈主股票来往情况，摒除内幕来往嫌疑。

　　值得在意的是，明阳智能自己亦濒临事迹压力。2022—2024年，公司归母净利润邻接下滑。2025年前三季度同比降幅5.29%，金钱欠债率攀升至69.98%，目的看成现款流净流出49.26亿元。

　　明阳智能方面称，本次收购旨在拓展动力赛谈策略空间云开体育，强化产业链协同并整合光伏业务，增强抗周期材干。当今本次来往的审计、评估责任尚未完成，来往价钱尚未笃定，刊行股份购买金钱的刊行价定为14.46元/股，较停牌前收盘价折价26.5%。